旧文｜对羊驼（Alpaca）的观点

任何项目过了快速发展期，就会进入内耗和内卷，羊驼（Alpaca）也不例外。当内卷达到一定程度，只有找到新的升级路径，才能迎来新的增长周期。

在 DeFi 领域，数据本身好不好并不是最重要的，关键要看数据是否还能持续增长。如果用户规模、TVL、交易量等核心指标进入停滞甚至下滑，那即便当前数据仍然不错，也意味着项目已经进入瓶颈期，后续的回报空间有限。

羊驼作为 BSC 生态的杠杆收益平台，早期有过一波快速增长，但随着竞争加剧，增长逐渐放缓。如果没有新的产品升级或者业务拓展，项目可能会长期陷入内卷，而不是进入新的增长周期。

所以，长期观察的重点，不是当前数据是否好看，而是数据是否还能继续增长，以及项目是否能找到新的发展路径。