旧文｜理解 Lyra Finance 机制

理解 Lyra Finance 机制需要从其背后的基本概念和设计思路入手。作为一个基于 Optimism Layer 2 的期权衍生品平台，Lyra 的创新在于将 AMM（自动做市商）机制 引入到 期权交易 中，这与传统的期权市场截然不同。在传统的期权市场，用户依赖订单簿来进行交易，而 Lyra 通过其 AMM 机制，使得期权交易变得更加去中心化和自动化。

首先，关于 Optimism 的选择，它相较于其他 Layer 2 解决方案（如 Arbitrum），具有一些独特的优势。虽然 Arbitrum 的市场份额更大，但 Optimism 在与 以太坊 生态的结合上更加紧密。以 Synthetix 为例，这个项目选择在 Optimism 上部署其复杂的合约，而不是在其他网络上，表明 Optimism 更加适合处理这种高度复杂的 DeFi 产品。因此，Lyra 选择 Optimism 作为其 Layer 2 网络是一个非常重要的战略决策。

Lyra 的 AMM 机制 在操作上也有其独特之处。AMM 机制主要是通过流动性池来支持交易和提供流动性。在 Lyra 中，基础池 包括 DAI/sUSD，而其背后的目的是提高 sUSD 的流动性，支撑 SNX 的价格。对于 期权交易，Lyra 设计了专门的 sUSD（ETH/LINK） 业务池。每当用户进行 put 期权交易 时，AMM 会自动锁定部分 抵押品，以确保期权到期时能支付相应的期权。所有的期权都是完全抵押的，这种做法使得期权交易的风险得到了有效的控制。

在 Lyra 的机制中，流动性提供者（LP）承担了关键角色，尽管他们的风险较高。尤其是对于 sUSD/DAI 池，流动性提供者需要面对 无常损失，而对于 业务 sUSD 池，他们更需要承受 价格波动 的风险。因此，流动性提供者必须具备一定的风险管理能力，才能在这个市场中获得收益。

在操作过程中，Lyra 的系统也采用了自动化的 Delta 对冲机制，通过精确计算和调整，确保平台内的 流动性提供者 维持 Delta 中性。这意味着平台能够在 期权交易 过程中，自动平衡资产的买卖，以减轻市场波动带来的影响。

最后，Lyra 的参与者分为三个主要角色：流动性提供者、期权交易者 和 期权持有者。每个角色在平台中扮演着不同的功能和责任。期权交易者 通过买卖期权来管理风险，而 期权持有者 则通过持有期权合约来获得未来的市场波动带来的利益。

总的来说，Lyra Finance 通过创新的 AMM 机制，让期权交易变得更加去中心化且易于访问。通过 Optimism Layer 2，Lyra 在降低交易成本和提高效率方面有了显著的优势。对于希望在 期权市场 上获得更多机会的投资者，Lyra 提供了一个有趣的解决方案，虽然风险较高，但也潜藏着巨大的收益潜力。