旧文｜ENS：Web3 身份入口的价值与估值逻辑

ENS 近期的空投引发了市场的广泛关注，许多早期注册用户获得了可观的收益。我自己也领取了 ENS 代币，但相比之下，有朋友早有准备，注册了 15 个地址，最终拿到了更大规模的空投。这次 ENS 的分发也再次印证了一个道理：机会只会留给有准备的人，尤其是在空投这类无成本博弈中，提前布局的人总是能吃到更大的蛋糕。

有趣的是，许多人对 ENS 持观望态度，甚至不愿意在空投前花费较高的注册费用，但在 ENS 价格飙升后，却愿意去买已经涨幅数十倍的 VC 代币。IMX 这类由资本推动的代币，在公募价基础上已涨了 30-40 倍，而 ENS 完全是由空投分发，市场供给有限，流动性较紧，反而更具价值捕获能力。

ENS 本质上不是一个普通的代币，而是 Web3 生态中极为重要的基础设施，它的价值不仅仅来自炒作，而是源于 ENS 作为去中心化身份入口的地位。如果 Web3 真的成为主流，ENS 可能会像互联网时代的域名一样，成为网络身份的标配。相比之下，Gitcoin 主要面向程序员，而 ENS 社区更具广泛性，可能会形成更强的社区共识和治理影响力。

在 ENS 的价格讨论中，有人认为当前价格已经透支了未来四年的预期，但这也正是它被市场认可的表现。更重要的是，大多数人目前手中并没有 ENS 代币，而对于重要的基础设施，总会有人愿意争夺话语权。这使得 ENS 在短期内即便有波动，长期来看，它的价值更可能由市场对话语权的定价决定。

ENS 的估值逻辑可以归结为两个核心点： 1.ENS 作为 Web3 身份入口，未来渗透率越高，价值越大。 2.市场愿意为话语权买单，持有 ENS 就意味着对去中心化身份系统的治理权。

短期来看，ENS 价格上涨是因为市场供需关系失衡，大多数人并没有足够的筹码，导致流动性紧张。而长期来看，ENS 能否维持高估值，关键在于它能否真正出圈，被更广泛的用户接受。如果 Web3 真的成为下一个互联网浪潮，那么 ENS 作为身份入口的「门票」，其价值远未被完全挖掘。

权力就是财富，ENS 在 Web3 生态中的话语权，最终会成为市场定价的锚点。