旧文｜牛市尾声？为下一步做准备

从多个项目的发展来看，目前的市场并没有进入牛市尾声，但泡沫的迹象确实存在。市场情绪依然活跃，但历史经验告诉我们，泡沫往往会在两个因素的推动下逐步消退：一是全球货币政策收紧（美联储加息），二是市场内部巨型项目上线（如当年的EOS）。当前来看，后者尚未出现，但前者值得密切关注，特别是美联储的政策变化，这可能会对市场资金流动产生重大影响。

GameFi依然是下一个主题 明年将有多个大型游戏项目落地，我和一些朋友的判断是，游戏仍然会是市场的主线。不过，与今年不同的是，明年可能会有一个更明显的区分，即 GameFi（金融属性为主的链游）与 CryptoGame（更偏传统游戏体验的链游）。今年的链游更偏向金融模式，而未来的方向可能会更加注重游戏本身的可玩性和经济模型的可持续性。

对比DeFi的演化路径，GameFi的发展逻辑可能类似： •初级DeFi（2020年）：基础借贷、AMM DEX等（Compound、Uniswap）。 •中级DeFi（2021年）：更多衍生品、收益聚合、跨链互操作（Aave、Curve、dYdX）。 •普及DeFi（2021-2022年）：各公链DeFi全面开花（Avalanche、Solana、Fantom等）。

按照这个逻辑，GameFi也可能经历类似的演化： •初级GameFi（2021年）：P2E（Play-to-Earn）模式爆发，Axie Infinity、CryptoBlades等项目火爆。 •高级GameFi（2022年）：更多强调游戏性的 CryptoGame 逐渐出现，优化经济模型，增强用户粘性。 •普及阶段（2023年及以后）：CryptoGame 进入主流，与传统游戏形成并列生态，甚至开始受到监管关注。

年底的资金与信息管理策略 进入12月，资金管理 需要更加谨慎。市场在年底往往会有较大的波动，因此： 1.提前做好年度结算，提取部分利润，避免市场出现突发风险影响收益。 2.避免参与短期炒作过热的项目，调整资金规划，逐步转向更长期的投资策略。 3.注意安全，年底各地针对诈骗的打击力度可能会加大，避免因监管不确定性而踩坑。

在信息管理 方面，我的策略是： 1.建立个人推特数据库，筛选值得长期关注的KOL、分析师和项目方。 2.整理项目数据库，通过邮件订阅等方式跟踪进度，及时调整参与策略。

选择市场，避开内卷 尽量避开中国人参与度过高的项目，这里的重点不只是“中国项目”，而是“内卷严重的生态”。国人往往在短期套利方面行动迅速，例如刷空投、批量注册账号等，而欧美用户更多是兴趣驱动，较少大规模参与短期套利。因此，寻找尚未被广泛关注的市场，避免陷入过度竞争的环境，往往能获得更好的回报。

关于Axie Infinity是否会崩盘？ 最近有不少声音认为 Axie 经济模型已经走向崩溃，但我的观点是： 1.融资刚刚到位，投资人不会允许它轻易崩盘，团队肯定会推动新的发展路径。 2.生态化布局正在推进，比如 Ronin 侧链、AXS 质押等，团队正在寻找新的增长点，而不仅仅依赖打金和繁殖模式。 3.如果Axie能成功转型为更完整的元宇宙项目，其生命力依然很强，关键在于能否持续创新并吸引更多用户。

结论

目前市场仍然有增长空间，但短期存在泡沫，需要关注全球货币政策的变化。游戏仍然是下一阶段的核心赛道，但玩法可能会从 GameFi 过渡到更偏游戏体验的 CryptoGame。年底的资金管理和信息收集至关重要，避免短期情绪化操作，提前规划下一步的策略。Axie Infinity 可能会经历调整，但长期来看，仍有机会成为加密游戏生态的重要一环。