旧文｜Zenlink 参与复盘

最近回顾了自己参与 Zenlink 项目的过程，同时也思考了波卡生态目前的困境。Zenlink 这次的参与，起初是基于对团队的认可，同时也是对治理模式的一次探索。几个月前，我从合作中拿到了一部分 bonus，但出于长期合作的考虑，当时并没有直接卖出，价格大约在 4 美元。而如今，Zenlink 已经跌到了 0.3 美元，跌幅超过 90%。虽然我们拿到的 bonus 成本很低，但也不能算是成功的参与。

波卡生态的现状：预支预期，难有增量

Zenlink 的团队在波卡生态中算是执行力比较强的，值得肯定。但波卡整体目前面临的主要问题是增量不足，导致整个生态停滞甚至下滑。原因有几个：

1.过早预支预期 —— 早期波卡在国内的宣传过于成功，市场参与者蜂拥而至，锁定了大量资金。但生态实际发展进度远远跟不上，结果市场预期被透支，用户没有增量，形成资金存量博弈。 2.质押机制限制流动性 —— 波卡的插槽竞拍机制使得大量 DOT 被锁仓，减少了市场的流动性，市场整体表现不活跃。 3.用户体验欠缺 —— 波卡官方钱包难用，新手入门门槛高，用户粘性不足，影响了生态的发展。

总的来说，波卡生态需要突破自己的内部壁垒，寻求外部合作，不然很难有新的突破。像 Moonriver 就是个不错的例子，它并没有局限在波卡内部，而是积极扩展自己的合作，推动生态增长。Phala 近期也在往 EVM 兼容的方向发展，比如接入 Chainlink 预言机，可能是个好的信号。

Zenlink 币价下跌的几个因素

Zenlink 过去几个月价格一路下跌，从 4 美元跌到 0.3 美元，这里面有几个核心原因：

1.波卡生态本身的增量不足 —— 由于整个生态流动性不足，Zenlink 作为其中的一部分，也不可避免受到影响。 2.DeFi 挖矿模式的衰退 —— 过去 DeFi 挖矿的增长模式已经失去了早期的红利，市场热度下降，二级市场用户不愿意接盘。 3.分配机制的问题 —— 作为一个偏早期的项目，Zenlink 从未真正迎来大幅增长，这往往说明代币分配的结构存在问题，没有形成正向激励，导致市场缺乏买入动力。

总结：波卡生态的未来与 Zenlink 的调整

Zenlink 目前的挑战，某种程度上也代表了波卡生态整体面临的问题。波卡目前最大的问题是封闭性，如果未来能逐步加强与 EVM 生态的交互，拓展应用场景，或许会有新的发展机会。Zenlink 作为 DeFi 赛道的选手，可能需要重新调整代币经济模型，让市场找到新的增长逻辑，否则在整体流动性不足的情况下，很难走出独立行情。

对于我的这次参与，虽然成本低，但仍是一次值得复盘的经历。它让我更深刻地理解了市场增量、用户体验、代币分配对于一个项目成功的重要性，也让我更加警惕那些“看起来有产品，但缺乏用户增长逻辑”的项目。未来参与 DeFi 生态时，可能需要更加注重市场大环境，而不是单纯看团队和产品。