旧文｜Pendle：阶段性观察与流动性判断

目前 Pendle 在 0.5 附近，价格相较高点已有明显回落，从短期博弈的角度来看，这个位置的性价比还不错。特别是对于关注结构性套利或者协议稳定现金流模型的人来说，Pendle 本身具备一定创新性，也有被市场重新注意到的可能。

但需要明确的是，这种项目能否走得更远，归根结底还是要回到一点——流动性。如果流动性无法持续增长，无论机制多创新，最终都很难逃过内卷和衰退的命运。

所以，我的态度是：0.5 附近可以尝试，但核心还是得盯着流动性数据和市场注意力的走向，不能过分情绪化看多。