旧文｜零售逻辑的切换：从 Phantom 到 Coinbase

山寨币，本质上就是零售层的加密产品。相比于比特币，它们价格更低，叙事更新鲜，收益空间看起来也更大，因此天然更适合被零售资金追逐。

今年早期，零售的主要流量入口集中在 Phantom 钱包上。那段时间，Phantom 一度冲上了美国区 App Store 免费榜的前五，这几乎可以视为Meme热潮进入小高潮的信号——加密零售开始全面激活。

但零售流动是会变化的。就在 Phantom 排名前五的阶段，另一个零售终端——Coinbase，开始缓慢爬升，从榜单第33名逐步上升，而当 Phantom 逐渐跌落至第155名时，Coinbase 已冲到前11位。

这种变化，其实预示着零售资金的入口正在切换：从偏链上、偏“早期玩家”的钱包类工具，向更加大众化、合规化的平台过渡。而Coinbase、Robinhood等，正是传统零售的代表。

如果Coinbase未来真的冲进前五榜单，那就意味着加密零售的这一轮流量潮即将触顶，差不多也该是时候规划逐步退出相关山寨币仓位了。因为零售热潮一旦见顶，项目的情绪溢价就难以为继，风险也会迅速放大。

市场周期可以难以预测，但零售入口的流量排名，有时候能提供非常实用的节奏信号。值得持续关注。