在 Web3 生态中，项目的营收模式决定了其长期可持续性。我们可以从几个核心收入来源来看待当前市场的盈利模式，并思考如何参与其中。
1. Web3 项目收入的主要构成
根据数据显示，Web3 各赛道的收入占比如下： •Layer1（50%） —— 主要收入来自“出售区块空间”，即 Gas 费。 •NFT 交易平台（22%） —— 主要依赖 版税抽佣。 •DeFi DEX（15%） —— 通过 交易手续费与流动性做市 赚钱。 •Staking（8%） —— 依靠 资产管理的 carry 费用或利差。 •GameFi（5%） —— 主要收入是 版税、转账手续费、NFT 销售 等。 •DeFi Lending（1%） —— 主要靠 借贷利差。 •Tooling（1%） —— 以 提供服务的方式收取费用。
2. 关键思考
作为参与者，我们可以换位思考，把自己当成项目方，从项目营收的角度去判断哪些经济体能够长期运作，并找出最适合的参与方式。
（1）Layer1 的核心价值 公链的商业模式是最直接的，依靠交易手续费、区块空间拍卖等方式盈利。因此，投资公链（如 ETH、SOL）长期来看仍然是稳妥的策略。
（2）NFT 与 GameFi 的可持续性 NFT 交易平台与 GameFi 主要依赖二级市场的活跃度，短期收益可能较高，但是否能持续发展，取决于市场用户增长与交易量。如果市场情绪下降，这些领域的营收可能快速萎缩。
（3）DeFi DEX 仍有增长空间 DEX 收入占比 15%，且其模式相对稳定。像 Uniswap、Curve 这样的头部项目，通过交易手续费和做市收入维持增长，并且长期来说，去中心化交易所的渗透率仍有提升空间。
（4）Staking 的发展趋势 随着 PoS 机制的广泛采用，Staking 的商业模式（例如 Lido、Rocket Pool）仍然有一定潜力。但 Staking 收益通常较低，更适合低风险的长期配置。
3. 如何在这些模式中找到机会？
•短期机会： 关注高交易量、活跃度高的赛道，如 NFT 和 DEX，适当参与项目的代币或流动性挖矿。 •中期策略： 关注 GameFi 的发展动向，研究哪些游戏具备长期吸引玩家的能力，而不仅仅是资金盘式的庞氏循环。 •长期布局： 投资 Layer1 / Layer2 生态，关注公链的技术发展以及其能否持续吸引开发者和用户。
最终的核心逻辑： 参与一个“可持续盈利”的经济体，而不仅仅是炒短期的流动性泡沫。
