熊市的核心是流动性撤出，而你去提供流动性，是要承担成本的。 这不仅仅是因为市场下行带来的资产损失，还有可能在极端情况下被“端掉”，甚至项目方自己 rug 自己，导致资金彻底归零。所以，在熊市，为了那一点点利息收益，真的不值得冒险去理财。
熊市理财的两大风险
1. 极端市场下的流动性危机
熊市的本质就是市场流动性急剧减少，很多 DeFi 协议依赖的资产会被大幅抛售，最终导致清算、亏空，甚至资金池直接枯竭。在这个环境下：
你存进去的资产可能无法顺利取出，因为没有足够的流动性来支撑。
参与收益类产品（借贷、流动性挖矿）可能会遭受严重亏损，市场的下行压力可能远超你计算的“年化收益”。
2. 项目方跑路风险
很多 DeFi 平台在牛市时看似安全，但一旦市场下行，项目方自己可能都扛不住，甚至直接 rug 自己。Luna 事件就是一个最好的例子：
Luna 生态的崩溃 不仅仅是 UST 失去了锚定，整个 DeFi 体系中，很多依赖于 Luna 资产的协议都出现了巨额亏空。
一些 CEX 或 DeFi 借贷平台可能提供的高息理财，实际资金来源就是 Luna 或其相关收益，但当 Luna 体系崩溃后，这些收益链条断裂，最终导致用户存进去的钱也拿不回来。
真正的利息来源可能不透明，一旦你存入资产，可能间接进入了一个已经岌岌可危的资金池。
结论
熊市理财，风险远大于收益。
1.不要给市场提供流动性，流动性危机中，你存入的资产可能被清算，甚至无法取回。 2.不要参与任何高息理财产品，因为资金的真实流向你并不清楚，甚至可能是拆东墙补西墙的游戏。 3.Luna 的亏空影响不仅仅局限于 Luna 体系，如果你的资金链条中有任何关联协议，务必保持警惕。
在熊市，最好的策略是稳住现金流，减少不必要的风险暴露，保住本金，等待市场恢复。
